最低稅負 傷了電子「貴」族

立法院上周五通過最低稅負制，今日立即重挫電子高價股，聯發科(2454)盤中一度幾乎跌停，鴻準(2354)曾碰觸跌停、宏達電(2498)跌幅一度超過5%、可成 (2474)、聯詠(3034)等電子高價股也都重挫。法人認為，最低稅負制是短期利空，對長期股價影響不大，但業者則表示，長期將造成台灣的科技，是基本面重大利空。

最低稅負制對電子高科技股最大的影響來自：一是員工分紅課稅由面額改成依實價課稅，直接影響公司年度的EPS ；二是促進產業條例租稅優惠取消，以過去科技業有效稅率較低約4%，但受到新制最低稅率10%規定，整體科技產業在台灣的稅負增加。兩項因素加總，使得這些科技大廠總影響約在10%至15%，對過去享有優惠、員工分紅最多的半導體業、IC設計業、面板業、光學元件、手機零組件等影響都甚大。

員工分紅、取消租稅優惠兩大政策影響，以聯電、台積電、聯發科、亞光、宏達電、大立光、茂迪等半導體、IC 、太陽能、光學業者而言，這些公司以高員工分紅來吸引優秀的員工，但未來這些員工領得的股票將按實價課稅，公司會計項目更改之後，直接影響公司每股 EPS，吸引優秀人才誘因減少；對員工而言，稅負增加，所得變少；對投資大眾而言，每股EPS減少，投資的本益比進行調整，更遭糟糕的是，三者形成惡性循環，且交互影響。今日上午一開盤，電子高價精神指標立即重挫，使得整體股市下跌。

今日聯發科重挫的主因尚有：聯電申讓出售5000張聯發科，進行年底作帳，而鴻準則受LCD監視器業務轉給群創等影響，單月合併營收減少約10億元，使得今日股價早盤跌停。